บทความในหมวด บทเรียนที่ 4: Pip, Lot, Spread

🎯 เมื่อเรียนบทเรียนนี้จบ คุณจะ

• แยก Swap บวกกับกำไรสุทธิ ได้
• ประเมินรายได้ Carry เทียบกับ ความเสี่ยงราคาและ Margin ได้
• ตรวจอัตราและข้อจำกัดโดยไม่เหมารวมคู่เงินหรือทองคำ

Positive Swap คือกรณีที่คุณได้รับเงินจากการถือ Position ข้ามคืน แทนที่จะจ่าย ต้องดูอัตราที่ผู้ให้บริการจ่ายจริง ซึ่งสัมพันธ์กับต้นทุนเงินทุนและส่วนต่างดอกเบี้ย ไม่ใช่ดูดอกเบี้ยนโยบายอย่างเดียว

คำถามที่คนถามบ่อยคือ “ถ้าอย่างนั้นเปิดค้างไว้เฉย ๆ ก็ได้เงินใช่ไหม” — คำตอบสั้น ๆ คือ ไม่ใช่ และเหตุผลสำคัญพอที่จะเขียนเป็นบทความหนึ่งบท

Positive Swap เกิดขึ้นได้อย่างไร

ในทางเศรษฐศาสตร์ การถือสถานะคู่เงินมีผลคล้ายถือสกุลหนึ่งและรับภาระอีกสกุลหนึ่ง ส่วนต่างดอกเบี้ยเป็นองค์ประกอบของ Carry แต่ CFD ไม่ใช่การได้รับหรือกู้เงินจริงสองสกุลตามขนาดสัญญาโดยตรง

Carry Trade คืออะไร

Carry Trade คือกลยุทธ์ที่ตั้งใจถือ Position เพื่อรับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย โดยหวังให้รายได้จาก Swap เป็นแหล่งผลตอบแทนหลัก

เป็นกลยุทธ์ที่มีอยู่จริงในระดับสถาบัน แต่โครงสร้างความเสี่ยงต่างจากที่รายย่อยเข้าใจกันมาก

ตัวอย่างต่อไปนี้สมมติ Pip Value $10 ต่อ pip ที่ 1 Lot และ Swap $2 ต่อหน่วยวันที่คิดเงินจริง ไม่ใช่คำยืนยันว่าคู่ใดจ่ายอัตรานี้ ต้องรวมตัวคูณวันสามเท่า วันหยุด และต้นทุนอื่นตามบัญชี

⚠️ 4 เหตุผลที่ Positive Swap ไม่ใช่เงินฟรี

1. ความเสี่ยงจากราคายังเต็มจำนวน

นี่คือข้อที่สำคัญที่สุด

สมมติ Swap เป็นบวก $2.00 ต่อคืน ต่อ 1 Lot

สมมติผลรวม 30 หน่วยวันที่คิด Swap  ->  ได้ Swap +$60

ราคาวิ่งสวน 100 pips  ->  ขาดทุน -$1,000

ผลราคา + Swap = -$940 (ยังไม่รวมต้นทุนอื่น)

2. คู่ที่ Swap สูงมักเป็นคู่ที่ผันผวนมาก

อัตราดอกเบี้ยสูงไม่ได้ยืนยันว่าคู่นั้นผันผวนหรือ Spread สูงกว่าเสมอ แต่กลยุทธ์ Carry มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวน และการคลายสถานะพร้อมกัน ต้องตรวจข้อมูลของคู่จริง อ่านวิธีวัด Spread ของบัญชีประกอบ

คุณไม่ได้รับ Swap สูงโดยไม่แลกอะไร — คุณแลกด้วยการรับความเสี่ยงที่สูงขึ้น

3. อัตรา Swap เปลี่ยนได้ตลอดเวลา

Swap ขึ้นอยู่กับนโยบายอัตราดอกเบี้ยและส่วนที่โบรกเกอร์กำหนด โดยเงื่อนไขการเปลี่ยนและการแจ้งขึ้นกับสัญญาของบริษัท

กลยุทธ์ที่วางแผนถือ 6 เดือนเพื่อรับ Swap อาจพบว่าอัตราเปลี่ยนไปในเดือนที่สอง

4. ต้องใช้ Margin ค้างไว้ตลอด

เงินที่ถูกล็อกเป็น Margin ตลอดหลายเดือน คือเงินที่ใช้ทำอย่างอื่นไม่ได้ และยังลด Free Margin ที่ใช้รองรับความผันผวนลงด้วย

ตารางสรุปสิ่งที่แลกกัน

แล้วทองคำล่ะ

ไม่ควรตัดสินจากชื่อทองคำเพียงอย่างเดียว ต้องตรวจ Swap Long/Short ของสัญญาและบัญชี

ถ้าจะทำจริง ต้องรู้อะไรบ้าง

ข้อ 1 ช่วยมองขนาดของความเสี่ยงเมื่อเทียบรายได้ — ถ้าตัวเลขที่ได้เล็กจนราคาปกติวิ่งเกินภายในไม่กี่ชั่วโมง แปลว่ากลยุทธ์นี้ไม่ได้พึ่งพา Swap จริง แต่กำลังพึ่งพาทิศทางของราคา

คำถามที่พบบ่อย

เปิด Buy และ Sell คู่เดียวกันพร้อมกันเพื่อกิน Swap ได้ไหม?
โดยทั่วไปไม่ได้ผล เพราะฝั่งที่ติดลบมักหักมากกว่าฝั่งที่เป็นบวก จากส่วนที่โบรกเกอร์บวกเข้าไป — ส่วน Margin ของสถานะสวนกันขึ้นกับกฎ Hedged Margin และบัญชี Netting อาจหักล้างสถานะ การเปิดสองฝั่งยังมี Spread และค่าใช้จ่ายอื่น

ทำ Carry Trade ระหว่างโบรกเกอร์สองรายได้ไหม?
เป็นวิธีที่มีคนพูดถึง แต่มีความเสี่ยงเพิ่มหลายชั้น ทั้ง Counterparty Risk จากสองแห่ง ซึ่งไม่สามารถสรุปเป็นสองเท่าทางตัวเลข ราคาที่ไม่ตรงกัน และเงื่อนไขที่โบรกเกอร์อาจตีความว่าเป็นการใช้ระบบในทางที่ผิด

ดู Swap ของคู่ไหนได้บ้าง?
ดูได้ทุกคู่จาก Specification บนแพลตฟอร์มของคุณเอง — อย่าใช้ตารางจากเว็บอื่น เพราะอัตราต่างกันตามโบรกเกอร์และเปลี่ยนตลอดเวลา

บัญชี Swap-Free เกี่ยวข้องไหม?
บัญชีนั้นไม่คิด Swap แต่ก็ไม่จ่าย Swap เช่นกัน จึงใช้กับกลยุทธ์นี้ไม่ได้ — อ่านต่อ

สรุป

อ่านต่อ

• Swap คืออะไร คำนวณอย่างไร
• Rollover คืออะไร
• Swap-Free Account คืออะไร
• ต้นทุนแฝงที่มือใหม่มองข้าม

แหล่งอ้างอิง

BIS: Carry off, carry on — ความเสี่ยงและการคลายสถานะ Carry · MetaQuotes: Swap Long/Short และตัวคูณรายวัน

• อัตรา Swap ของแต่ละสินทรัพย์และแต่ละฝั่งระบุอยู่ในเอกสาร Contract Specification ของโบรกเกอร์ที่คุณใช้บริการ และเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา ตัวเลขในบทความเป็นตัวอย่างเพื่อการเรียนรู้
• Bank for International Settlements (BIS) — Triennial Central Bank Survey — bis.org

📘 บทความนี้เป็นส่วนหนึ่งของ บทเรียนที่ 4: Pip, Lot, Spread และต้นทุนการเทรด